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2020-02-22 17:13 银行小安
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存款基准利率要下调?调整LPR如何影响房贷利率?杠杆率还要升?物价怎么走?

针对央行日前发布的2019年第四季度《中国货币政策执行报告》,中国人民银行副行长刘国强就存款基准利率、房贷利率、LPR、信贷增长等热点问题接受了媒体的采访,并给出了权威解答。

普惠金融定向降准:近期将进行年度动态调整,更多达标银行有望享受优惠政策支持

存款基准利率:将长期保留,未来适时适度进行调整

信贷:对前两个月贷款数据宜合并观察

物价:下阶段新冠肺炎疫情等因素可能会形成扰动,但我国不存在长期通胀或通缩的基础

房贷利率:LPR下行基本上不影响个人房贷利率

宏观杠杆率:可能出现小幅波动,不会再出现大幅上升的情况

外汇:经济长期向好、外汇储备充足、本外币利差处于合适区间,短暂冲击后外汇市场能够自我修复

重点一:将适时适度调整存款基准利率

近期市场对央行是否应降低存款基准利率讨论颇多,刘国强明确表示,存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”,将长期保留。未来人民银行将按照国务院部署,综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况,适时适度进行调整。

光大证券首席银行业分析师王一峰认为,降低存款基准利率利大于弊。首先,疫情对中小企业经营带来的压力相对较大,需要同步安排减税、减费、减息、减租等政策多措并举,与企业“共克时艰”,降低经济波动。其次,疫情可能导致实体经济需求再度转弱,可以施加适度的需求刺激手段进行对冲。

在新网银行首席研究员董希淼看来,降低存款基准利率,在一定程度上可以鼓励投资,引导老百姓多元化资产配置,为资本市场带来持续的资金。

重点二:不存在长期通胀或通缩的基础

对于疫情是否会对通胀水平形成新的影响,刘国强认为,下一阶段,新冠肺炎疫情等因素可能会对物价形成扰动,人民银行将继续密切监测分析。但从基本面看,我国经济运行总体平稳,总供求基本平衡,不存在长期通胀或通缩的基础。

此前,中国人民银行副行长范一飞也强调,复工复产还需要一个过程,无论是需求端或其他方面都给价格稳定带来一定压力。“但保持稳健货币政策的前提没有改变,针对这些问题会及时采取措施进行调整,相信中国绝对不会出现大规模的通货膨胀。”

重点三:

LPR下行基本上不影响个人房贷利率

2月20日,新一期LPR报价出炉,其中五年期以上LPR下调5BP,对于是否会对房贷利率产生影响观点颇多。

刘国强明确称,LPR下行基本上不影响个人房贷利率。“房住不炒”仍然是当前房地产调控政策的主导方向,银行可通过LPR加点方式确定个人房贷利率,基本保持原有水平。在改革完善LPR形成机制过程中,要坚决贯彻落实“房住不炒”定位和房地产市场长效管理机制,确保差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率水平基本稳定。

董希淼表示,商业银行发放个人住房贷款,不同银行会综合业务定位、客户资质、资金成本等因素,在LPR基础上进行加点。市场利率有望进一步下行的情况下,房贷利率或有一定下行空间。但较为优惠的房贷利率,将主要集中在首套房贷,旨在降低刚需购房者负担,而对二套及以上的房贷仍将执行较高利率。

重点四:宏观杠杆率不会再大幅上升

刘国强表示,受疫情的冲击,国内经济增长短期内可能受到一定影响,宏观杠杆率也可能出现小幅波动,但这些影响是暂时的。中国的宏观杠杆率不会再出现大幅上升的情况,将保持基本稳定。

从数据看,中国人民银行副行长潘功胜近期表示,近年来,在多种政策措施的共同作用下,我国的宏观杠杆率保持基本稳定,宏观的总体杠杆率水平已经近十个季度维持在250%左右。结构性的去杠杆取得明显的效果,企业杠杆率的水平一直在趋于下降状态,家庭部门和政府部门的杠杆率水平增速也趋于下降。

潘功胜称,在疫情的背景下,在经济面临下行压力的背景下,保持经济增长更具有重要性。人民银行在货币政策方面将认真研判,把握好度,平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆的关系。

重点五:

普惠金融定向降准近期将进行年度动态调整

年度普惠金融定向降准动态考核有了明确消息。刘国强表示,普惠金融定向降准近期也将进行年度动态调整,更多达标银行有望享受优惠政策支持,将进一步释放银行体系流动性。

“疫情暴发,流动性超预期投放后,近两周‘缩短放长’,流动性投放趋缓,部分投资者担心政策是否在转向。“国泰君安研究所首席全球经济学家花长春表示,结合当前经济通胀形势,货币政策并未转向,在降完LPR之后,3月可能定向降准。

重点六:对前两个月贷款数据宜合并观察

近日公布的金融数据中新增信贷创单月历史新高,同比多增1109亿元。

对于1月贷款保持较好增长势头,刘国强分析,人民银行开年全面降准个百分点,释放长期流动性超过8000亿元,新增中期借贷便利操作投放中期流动性,加大公开市场操作力度,保持流动性合理充裕。推进LPR改革释放银行降低贷款利率的潜力,促进降低融资成本,激发了贷款需求。

刘国强也强调,对前两个月贷款数据宜合并观察。全年来看,疫情对信贷增长的影响不大。我国经济韧性强、潜力大、回旋余地大,宏观经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化,信贷需求总体平稳。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为,为缓解疫情对实体经济的冲击,预计2月贷款将主要集中在各类“抗疫专项贷”上,贷款资源将向受疫情影响严重的行业、企业倾斜。

重点七:短暂冲击后外汇市场能够自我修复

21日,Wind数据显示,在岸人民币对美元即期汇率16:30收盘价报元,较前收盘价跌233点。本周,在岸人民币累计跌591点。

刘国强表示,目前市场普遍认为,疫情对经济的影响属短期冲击,短暂冲击后外汇市场能够自我修复。长期看,汇率的走势取决于经济基本面,我国经济长期向好的基本面没变,外汇储备充足,本外币利差仍处于合适区间,这些都为人民币汇率提供了根本支撑。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英认为,2月份以来,尽管受到新冠肺炎疫情影响,但外汇市场运行依然总体平稳,体现了市场的日趋成熟与理性。未来,我国外汇市场仍有基础、有条件保持平稳运行。一方面,疫情的影响是暂时的、有限的,我国经济具有较强的韧性,宏观调控政策空间充足,经济长期向好、高质量增长的基本面没有改变,将继续为我国外汇市场稳定提供支撑。另一方面,我国对外开放持续深化,国内营商环境逐步提升,资本市场国际化程度不断提高,将继续吸引中长期投资。

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