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2020-02-22 09:46 新浪财经综合
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  2月19日,上海家化(27.6600.020.07%)(600315. SH)发布2019年度财务报告。2019年全年,其营收净利获得双增,但扣非净利润却出现同比下滑。

  电商投入过高 业绩变脸不及预期

  财报显示,上海家化2019财年实现营业收入75.96亿元,同比增长6.43%;实现归属净利润5.57亿元,同比增长3.09%。

  数据显示,2017年、2018年上海家化的归属净利润增幅分别为93.95%、38.63%;营业收入增幅分别为8.82%和10.01%。

  除营利增速均放缓外,上海家化的扣非净利润同比下降16.91%至3.80亿元。值得注意的是,这是上海家化自2016年以来,扣非净利润同比下滑。

  在非经常损益中,非流动资产处置收益占比较大,为1.38亿元。

  毕竟三季报显示,上海家化只有营收不及预期,但归属净利润方面尚同比上涨19.09%,扣非净利润也为正向增长。

  数据显示,上海家化2019年全年扣非净利润下滑主要是第四季度的扣非净利润为-39.43万元。

  对此,上海家化解释称主要原因是电商费用投入较多,尤其是双11、直播等线上大促活动。2019年其销售费用为32.04亿元,同比增长10.43%,其中营销类费用上升较多,由上期20.76亿元涨至24.01亿元。

  至于渠道方面,上海家化称,渠道覆盖面较广且正在进行销售渠道调整,包括加大电商渠道投入。2019年全年,线上渠道实现营业收入25.83亿元,同比增长30.01%。

  但是,上海家化苦心经营多年的线下百货渠道却出现下滑,据悉百货渠道营收崩塌式下滑达20%。2019年全年,线下渠道实现营业收入50.08亿元,同比下滑2.62%。

  线上布局投入费用过高导致利润下滑,网红带货也带不出增长的上海家化,前景堪忧。

  有一项数据颇值得关注,那就是2019年度上海家化向平安集团及附属企业销售商品合计为2.31亿元,2020年预计继续向其销售商品合计4.20亿元。

  中国平安(82.380, -0.90, -1.08%)作为上海家化的大股东,也是帮衬许多。

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